[サムスン電子28日に新株主還元政策の発表]
サムスン電子の新しい株主還元政策が公開される。 13日、業界によると、サムスン電子は28日、4四半期の実績発表と企業説明会(IR)とともに、新しい株主還元政策を打ち出す。 新しい株主還元施策は今後3年以上続く見通しで、業界ではどれだけ「破格的」配当政策が出るか注目している。
サムスン電子は2017年10月に2018∼2020年の3年間発生する余剰現金の流れ(Free Cash Flow・FCF)の50%を株主に還元するという計画を発表した。 当時、配当を約束した金額が一株あたり354ウォン、年間9兆6000億ウォン、3年合計28兆8000億ウォンだ。
余剰現金の流れは企業が稼いだ金のうち、税金と費用、設備投資額などを除いて残った現金をいう。 サムスンはこんなに配当をしても利益が多く、残りの財源が発生すれば、追加配当または自社株の購入・消却などを通じて株主たちに還元するとした。
証券業界はこの余剰現金を自社株の購入よりは特別配当の形で還元するものと見ている。 李健煕(イ・ゴンヒ)会長の死去で、李在鎔(イ・ジェヨン)副会長一家の相続税財源調達問題が浮上した上、最近、株価急騰で過熱が懸念されるだけに、特別配当方式で株主還元に乗り出すという見通しだ。
証券街はこの3年間、サムスンの当期純利益と施設投資費、減価償却費などを考慮した際、この残りの財源が7兆∼8兆ウォンに達するものと見ている。
サムスン電子の優先株に対する配当金は一般株より高いことを考慮すると、この金額を全体のサムスン電子の株式数で割ると、一般株基準で1株当たり約1000ウォン前後の特別配当が行われるという予想が出ている。 昨年4四半期の基本配当(1株当たり354ウォン)と特別配当を合わせれば、株主たちは今回、1株当たり計1300∼1400ウォン前後の配当を手にするわけだ。
カギは「余剰現金の流れの50%」である既存の株主還元の規模を格上げするかどうかだ。 今年から2∼3年間、半導体スーパーサイクルが到来し、サムスン電子の一年営業利益が50兆ウォン前後に達する見通しだ。 このため、サムスン電子の余剰現金の流れは従来の3ヵ年より増える可能性が大きい。
余剰現金の流れの50%という基準をあえて引き上げなくても、今後3年間の配当金額は従来の金額(年間9兆6000億ウォン)をはるかに上回るものだというのが業界の観測だ。 もし、サムスン電子が配当規模を余剰現金の55%や60%に上げると、配当金額ははるかにもっと多くなる。
サムスン電子は配当政策を苦心しているという。 配当基準を高める方案は(合併・買収)など未来成長動力の確保資金調達において支障を来たしかねないからだ。
財界のある関係者は“李副会長が相続税などを考慮し、破格的な配当政策を打ち出すものと予想される”としながらも、“会社の長期的成長のための大規模投資などが必要な時点であることを考慮すれば、配当だけがすべてではないかもしれない”と述べた。
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